供应端趋紧 “羊贵妃”或卷土重来

“猪周期这么火，羊怎么看，牛怎么看?”近日随着猪周期行情爆发，有人调侃称。其背后，养殖板块的分化成为一个值得注意的现象。

实际上，从历史上看，牛羊肉价格跟生猪价格走势有较强的一致性，那么，猪肉价格上涨对羊肉价格的提振程度如何?对资本市场相关板块又有什么影响?

羊肉涨价潮有望再现

从现货价格走势来看，商务部监测的数据显示，4月15日至19日，全国36个大中城市猪肉、牛肉价格比前一周分别下降0.7%和0.3%，羊肉价格基本持平。其中，武汉、大连、郑州猪肉价格分别下降4.7%、4.3%和3.5%，西安、成都、呼和浩特牛肉价格分别下降4.1%、3.1%和1.7%，成都、北京、上海羊肉价格分别下降3.1%、3%和0.5%。

从猪肉与羊肉价格的联动性来看，业内分析人士指出，去年以来，在相关疫情影响下，各地生猪存栏量不断下降，肉食市场供应端趋于紧张的格局较为明显，机构普遍预测生猪产业将在今年二三季度出现严重的供应缺口，届时猪源紧张的局面将对牛羊肉价格带来提振。

从国内牛羊养殖基本面来看，近两年，牛羊养殖数量减少趋势较为明显。从市场活羊存栏量来看，活羊存栏量不足、能繁母羊数量缓慢增长。究其原因，主要是不少中小养殖户在环保压力之下逐渐退出了市场，这部分产能暂时难以恢复。在2018年，羊肉价格就不断掀起涨价潮。

从季节性角度分析，相关研究人士指出，一般来说，由于羊肉燥热的特性，每年的春秋两季是羊肉消费的淡季，需求不佳对价格提振有限，近期羊肉价格下跌背后就有这个原因;但进入夏季，烧烤活动增加会提升羊肉需求量，进而带动羊肉价格上涨。

相关板块引关注

值得注意的是，与去年同期相比，目前各地的羊肉价格依然处于高位水平。“进入下半年，节假日因素及猪产业供应短缺影响之下，牛羊肉消费料有明显提升。因此价格也将进一步上涨。”分析人士指出。

此外，羊肉进口方面，随着进口关税降低，对国内羊养殖业影响又将如何?对此，研究人士指出，有一定影响，但影响不大，进口部分增量很难对国内羊肉价格造成冲击。一方面，整体上从国外进口的羊肉价格并不是很低;另一方面，不仅是国内，包括海外市场在内的全球羊养殖数量近年来均呈现下降趋势。此外，在相关疫情影响下，国内外羊肉消费均在增加。

从投资角度来看，分析人士指出，投资者可关注A股上市公司中具有牛羊肉业务的标的。“由于全国生猪存栏量下降明显，预期猪价在下半年会有较明显的上涨。从历史上看，牛羊肉价格跟生猪价格走势有较强的一致性，预期猪肉价格上涨后，部分涉及牛羊肉业务的股票或将受益。”太平洋证券分析师黄付生、孟斯硕指出。