各有谋算 多家融资平台入股银行

　　日前，成都农商行股权转让一事有了新进展，预期成都兴城投资集团将受让35亿股股权，由此成为成都农商行第一大股东。

　　据了解，兴城投资由成都市国资委100%持股的城投平台，主营业务是城市基础设施建设、土地开发，属于银保监会融资平台名录内公司，城投入股上市公司引起市场关注。

　　统计显示，去年以来共有九家融资平台入股商业银行，有的平台已成为商业银行的第一大股东。

　　本地入股为主

　　从入股银行和城投公司所在地域来看，九个案例中七个案例的双方均在同一区域。中部某省会城市城投公司城建部负责人表示，城投公司为当地经济发展服务，有的城投作为政府方代表出资，支持当地银行发展，毕竟地方国资城投公司实力强。

　　比如，2018年8月平顶山发展投资控股集团公司入股平顶山银行，持有后者11.61%的股权，成为平顶山银行的第一大股东。

　　河南当地媒体报道称，这对于城投公司而言，优化了自身的资产结构，降低了经营风险；对于平顶山银行而言，国有股份的加入，优化了股权结构，大大提高了其资本充足率，为其发展提供了充足的资本支撑，增强了其抗风险的能力，“可以说是双方互惠发展、协作共赢的重大举措”。

　　分析人士认为，对于城投公司而言，入主银行一个目的为保稳定（帮助地方政府化解银行机构金融风险），另外一个目的则是谋转型。

　　据了解，上述7个案例中，有4个案例均为地方政府为了化解银行机构金融风险而入股。

　　此外，有两单案例为异地入股。比如上海城投控股股份公司2018年7月通过增资的方式入股广州银行，持有广州银行1.27%的股权。相较于被动接受当地政府“保稳定、促发展”的要求入股当地银行，城投平台入股异地银行则具有更强的主动性。

　　上海城投入股时表示，入股后能够增加公司投资业务的项目储备，获取股权分红收益和资本增值收益，为公司持续稳定发展奠定良好基础。

　　从层级来看，九个案例中五家城投公司为市级融资平台，两家为省级城投子公司，城投级别均较高。有业内人士表示，级别高意味着收购方城投公司具有一定的现金流，有一定的资金实力去并购。

　　新的转型方向？

　　自2017年下半年起，城投融资持续收紧。与此同时，监管层要求融资平台转型。据了解，中央监管部门已着手制定融资平台转型方案；地方层面上，重庆、湖南、陕西三省已印发融资平台转型方案。

　　总的方向上，对空壳类城投要撤销；对兼有公益性项目建设、运营职能的“实体类”融资平台公司，要通过兼并重组、整合归并同类业务等方式，转型为公益类国有企业；对于有竞争力的城投公司转型为一般经营性企业。

　　对于目前仍然以政府项目为主的城投公司来说，通过并购实现转型的需求更为迫切：一方面可获得相对较高的收益回报，另一方面也可能通过拓宽融资渠道。目前较多的城投公司均有涉足类金融业务，进行相关的投资尝试。

　　其中一些大型城投已通过参股或控股方式持有多个金融牌照。比如哈尔滨投资集团公司已控股或参股证券、银行、信托等类型公司。

　　华南地区某券商首席固定收益分析师称，城投转型激发了一些综合实力比较强的城投公司涉足金融业务、甚至组建金控集团的动力，以摆脱对政府信用和政策的依赖。

　　一般来说，金控集团旗下金融企业亦服务于企业内部市场。在进行贷款业务时，金融机构对集团内企业的要求和调查可能相对外部金融机构弱。因此，在城投成为银行大股东后，相关贷款风险亦需引起关注。

　　中国现代集团总裁丁伯康认为，起码在未来十年中，城投公司转型为金融控股集团的概率非常小。首先将从事城市基础设施融资和建设的平台公司转型为以金融行业投资和运营的主体，无论是转型基础还是发展条件方面，都相距甚远。其次由于地方政府融资平台公司脱胎于政府部门，资产、业务和团队在短时期内很难达到金融控股集团运行和管理的要求和能力。杨志锦