现金流吃紧 消费金融ABS能否为机构“解渴”

　　疫情之下，消费金融公司动作频频。

　　一边忙转型。如以线下业务起家的消费金融龙头企业捷信近日冻结了部分受影响较大的线下业务并进行了人员调整。

　　另一边忙融资。年初刚完成第一期20亿元金融债发行的招联消费金融，其第二期也即将完成发行。

　　疫情考验机构现金流

　　疫情对消费金融机构的影响正在显现，麻袋研究院高级研究员王诗强认为，疫情以及连续的消金政策对消费金融机构影响较大，消费金融公司息差大幅度下降，坏账却不断上升。

　　“贷后管理工作容易受疫情影响，用户还款意愿也会出现一定变化，同时用户收入、负债和预期等因素也会对偿债能力造成影响。此外，还款便利性可能会受到影响，还有一部分用户会借此机会逃废债，这些因素会推高整个行业的不良率。”马上消费金融CEO赵国庆称。

　　王诗强建议，消费金融机构可以通过增资扩股增强企业实力，以便度过困难时期。对于一些资金有限、流量充足的消费金融机构，也可以将客户导流给资金充足的商业银行、网络小贷公司等金融机构，获取导流服务费，增加企业收入来源。

　　消金龙头加速转型

　　在疫情对线下消费短期冲击下，以线下业务起家的消费金融龙头企业捷信正加速线上化转型。

　　日前，捷信消费金融通过官微发布消息表示，2020年作为该战略规划的初始年，捷信将加速全面转型步伐。捷信将更加注重对新兴数字金融科技领域的投入与不断创新，打造“线上+线下”深度融合的创新型消费模式。

　　对此，零壹研究院院长于百程表示，数字科技的发展推动着消费金融业务的转型。捷信曾是以线下销售点贷款为主，随着市场的变化，近几年在不断扩张线上消费贷款的比例，疫情加剧了这一转变的紧迫性，基于业务变化，在人员结构上也需要做出调整。

　　抢发ABS补流动性

　　线上化转型以应对疫情影响之外，有观点认为，2020年以来，机构掀起了发行个人消费贷款资产支持证券(ABS)小高潮，以此来弥补资金压力。

　　据不完全统计，2020年以来，杭州银行、捷信、小米小贷、蚂蚁微贷、京东、360金融等多家机构发起个人消费贷款类ABS，发行量超185亿元。

　　王诗强认为，消费金融机构热衷发行此类产品的主要原因有三方面：其一，与其他类融资相比，资产证券类产品优先级利率较低，可以降低企业融资成本，扩大金融机构息差；其二，对于消费金融公司、银行等金融机构，资产证券化后不计入表内，可以扩大金融机构融资规模；其三，发行资产证券化产品有利于提高企业知名度以及向其他金融机构展示企业综合实力，特别在金融机构领域，从而降低外部融资成本以及拓宽融资途径。

　　对于“企业受疫情影响准备发行ABS救火”的观点，一位头部消费金融公司从业者表示不认可，“硬要把ABS和疫情联系在一起有点生搬硬套”，ABS从立项准备到正式招标发行周期很长，就算流程非常成熟，也是几个月时间，“我不觉得2020年以来发行的ABS和疫情有任何关系。企业在受疫情影响后再准备发行ABS救火，远水解不了近渴”。余继超