1月CPI“破5”谁是背后推手？

　　2月10日，国家统计局发布数据显示，2020年1月全国CPI同比涨幅达5.4%，PPI同比微涨0.1%。

　　春节叠加疫情影响推高物价

　　数据显示，月份CPI同比涨幅达5.4%，环比涨1.4%。其中，食品价格涨幅仍是推高CPI的主力。

　　相较2019年12月，食品价格涨幅由-0.4%转为上涨4.4%，影响CPI上涨约0.96个百分点；非食品价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约0.43个百分点。

　　“此前，人们普遍担心春节前肉价上涨的局面在春节前并没有出现，节后会进入一段肉类需求的平淡期，需求明显低于节前，价格走势也不太稳定，肉价暂时会呈现稳中有降的走势，不会出现太大波动。”北京新发地市场统计部部长刘通表示。

　　需要注意的是，在本轮CPI环比涨幅中，鲜菜涨幅超越猪肉。“春节错月会推升1月CPI同比。从往年高频数据看，春节前1-2周食品等价格偏强，这可能使得1月CPI环比高一些。此外，新冠肺炎发展使得春节期间部分地区食品价格偏强，也将影响通胀。”兴业证券分析师王涵表示。

　　非食品中，其他七大类价格环比五涨一平一降。其中，其他用品和服务价格上涨1.8%，交通和通信、教育文化和娱乐价格均上涨1.4%，医疗保健、生活用品及服务价格分别上涨0.6%和0.2%；居住价格持平；衣着价格下降0.5%。

　　华泰宏观李超团队认为，本轮通胀周期与此前几轮有明显不同。一方面，经济增长仍面临下行压力，并非总需求和通胀中枢同步上行；其次，目前暂时没有拉动油价大幅上涨的基本面因素。基于此，通胀压力短期内显著向非食品门类扩散可能性不大。央行货币政策或将适当提高通胀容忍度，维持稳健略宽松。

　　“参考SARS时期经验，CPI将在疫情爆发期趋于上行，在疫情缓解过程中出现回落。但考虑今年疫情应对过程较SARS时期更为迅速，预计仅会小幅推升1季度甚至1-2月的CPI同比涨幅，之后冲击将较快消散。”招商宏观表示。

　　未来CPI上升空间有限

　　对于下一步猪肉供应，刘通表示，今年节后的供应形势好于年前，上市量也将大于去年节后，说明节前白条猪的供应已经逐渐转好，供应能力也在恢复，毛猪供应正在由紧张向偏紧演变，后期会呈现出一段时间紧平衡的状态，价格会逐渐进入稳中有降区间。

　　蔬菜供给方面，在2月9日国务院联防联控机制召开的新闻发布会上，农业农村部种植业司副司长杨礼胜介绍，近两个月来，光热条件总体适宜，南、北方蔬菜长势都很好，面积产量略有增加，供应量充足，满足市场需求关键在于抓好产销衔接；据农业农村部农情调度，预计全国冬春蔬菜在田面积8400多万亩，产量约达1.7亿吨，均比去年同期增加2%左右。

　　与此同时，通过在全国启动重要民生商品价格应急监测、加大复工复产力度、引导商业企业增加商业库存，对生活必需品保供的重点企业给予贷款优惠利率等措施，重点生活用品价格基本平稳。

　　最新监测数据显示，截至2月8日，全国36个大中城市米面油零售价格与节前基本持平，猪肉价格小幅上涨后趋稳，鸡蛋价格稳中趋降，15种蔬菜价格比1月30日高点回落了10个百分点。

　　此外，针对疫情期哄抬物价行为，全国各地相继启动公共卫生一级响应，打击囤积居奇、哄抬物价、制假售假等扰乱市场秩序等行为，其中在北京、天津、上海、江西等地最高可罚至300万元。

　　“由于国家高度强调维持疫情期间物价平稳，我们目前不太担心食品价格出现持续超预期上行。随着交通物流逐渐恢复正常，日用物资的正常充足供应有望得到保障，居民短期内非理性囤积生活物资的行为将逐渐平息，疫情对食品CPI的持续影响有限。”李超团队表示。陶凤刘瀚琳