万亿成交量再现 A股大行情开始了吗？

　　2月19日，沪深两市成交额破万亿，距离上一次隔了十个月又十天。

　　两市成交再破万亿

　　此前，2014年12月5日，A股史上首次突破万亿元大关，当天沪深两市合计成交1.07万亿元，上证指数报2938点，未能突破3000点的“卡位”。

　　2019年2月25日、26日，A股市场连续两个交易日成交突破万亿元，导致多家券商服务器一度崩溃。2019年4月，两市交易额连续多日破万亿，直到4月8日。

　　2020年2月19日，上证指数早盘一度冲高至2998.27点，午盘后走低至2971.82点，最终收于2975.4点，单日跌0.32%。两市个股跌多涨少，共计1707只个股上涨，1860只个股下跌，80只个股涨停。不断创出新高的创业板指数随之回调1.45%，256只个股上涨，其中21只涨停。当日3000点再度承压收阴，市场不禁疑问是否代表回调前兆，随着疫情逐步回稳，涨势又是否还能持续？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，3000点是重要的压力位，预计等到疫情得到有效控制之后才能站稳。“春节之后A股市场快速反弹，抄底资金大量入场，带领指数快速回升，在指数接近3000点整数关口的时候，出现了一定的震荡回调，是非常正常的。”

　　杨德龙认为，一旦疫情过去，被抑制的消费需求将会迎来报复性反弹，从而带动消费企业的盈利和现金流大幅改善，这可能会迎来股价的报复性反弹，特别是像受疫情影响特别大的餐饮、旅游、影院、航空、商业等服务型消费行业，有可能会迎来大幅反弹的机会。

　　华鑫证券研发部首席策略分析师严凯文则认为，基础的投资逻辑不会发生大的改变，蓝筹股、绩优股，以及与高端制造业、5G产业链，包括新能源汽车行业密切相关个股依旧是可选标的。

　　机构纷纷看好A股

　　场外爆款基金的抢购也是同样表现出市场高涨的情绪，包括招商科技创新混合、富兰克林国海基本面优选基金、永赢科技驱动混合基金、建信科技创新混合基金、交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型证券投资基金在内的多家基金在发布当天完成募集且高比例超募。

　　此前，月17日刘格菘挂名的广发科技先锋混合一日售罄。2月3日，鹏华价值成长首发，天募资70亿元，万家自主创新首发，天认购金额超过募集规模上限30亿元。2月7日，东方红资产管理的东方红恒阳五年定开混合基金20亿元一日售罄，募资超90亿元。

　　在不足30个交易日内，公募基金今年以来最高收益率已超40%，而在2018年业绩最靠前的基金经理年收益率仅为16%。

　　对此，中金公司策略团队发布评论称，在短期的快速修复之后，市场短期累计了一定的涨幅可能需要整固，短期出现一定盘整是可能的。但从中期来看，市场情绪在恢复但并非过热，部分基金被火热认购是受近年机构投资者收益较为突出支持，是市场投资者结构可能在进一步走向机构化。

　　另一方面，对外资而言A股无疑是全球资本流入的一个估值洼地。开年以来，外资持续流入A股市场。截至2月19日，作为外资买入A股的主要通道-北上资金，今年以来累计净流入已达775.37亿元，单日成交净买入37.45亿元。

　　多家外资也看好A股。摩根士丹利发布最新研究显示，包括政策宽松、再融资新规、新冠肺炎确诊病例下降、海外突发冲击等因素将推动A股持续攀升。

　　全球最大的对冲基金桥水基金向美国证监会SEC提交了2019年四季度持仓报告，也用实际行动再一次证明了其看多中国的观点，对组合中持有的两只中国相关ETF合计增持13.72万份。并且，在桥水2020年策略及市场展望报告中，桥水再次重申，“如果不投资中国，会非常危险”。张苑柯