信贷、债权、股权“三箭齐发” 护航房企合理融资

　　政策支持下，信贷、债权、股权“三支箭”对房企合理融资的托举力度显著提升。业内人士预计，房企融资环境有望得到显著改善，未来信贷、增信发债支持力度将进一步打开空间，房企股权融资审批也有望提速。

　　从当前情况看，从信贷、债券、股权3个方向射出的“三支箭”正加快落地见效，对于阻断房企风险蔓延、缓解民营企业信用收缩发挥了积极作用，向市场传递出积极信号。

　　据了解，2023年前10个月，建行上海市分行累计向民营房企投放各类贷款超过70亿元，支持民营房企在城市更新、房地产开发、租赁住房建设等各方面的融资需求。

　　“2022年以来，建行上海市分行累计为各类贷款提供期限结构调整、展期等服务超过142亿元。例如，通过母子公司联动，为某民营房企集团进行资产统筹配置超过20亿元用于化解存量到期债务；通过财产信托隔离，帮助某民营房企开发项目实施重整，最终顺利复工。”建行上海市分行相关负责人表示，未来将继续发挥自身优势，履行国有大行担当，与广大民营房企伙伴和衷共济，提供全方位的金融服务，助力房地产市场平稳健康发展。

　　“第二支箭”扩容增量也在持续推进。截至11月26日，iFind数据统计显示，“第二支箭”共为13家民营房企累计发行57期合计365.96亿元的债务融资工具，充分发挥债券市场公开透明、预期引导性强的优势，释放积极明确信号，有效提振了市场预期和信心，带动民营房企直接债务融资渠道恢复畅通。

　　此外，“第二支箭”也有效降低了民营房企融资成本。自2023年以来，由“第二支箭”增信的19只民营房企债券票面利率均低于4.7%，其中，龙湖拓展、美的置业发行的三年期中期票据票面利率仅为3.5%、3.4%。

　　关闭多年的上市房企再融资渠道也持续打开。截至目前，A股上市房企共有104家，境外上市的境内房企98家，总市值合计约2.3万亿元。根据iFind数据统计，截至11月26日，自2022年11月份股权融资5项措施发布以来，共有27家上市房企拟通过股权融资方式募集资金达1042.34亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，近期房地产需求端金融支持政策密集发力，楼市出现一些企稳迹象，但整体上仍处于筑底阶段。综合考虑当前的市场状况，预计今年底银行将显著增加对房企的信贷投放，债权、股权融资也将进一步打开空间。这将有力支持保交楼，更重要的是会缓解年末房企流动性压力，进而稳定社会预期、提振市场信心。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛建议，后续监管层应优先处理企业融资端、并购端、经营端的诸多堵点和难点，实质性改善不同所有制地产企业的现金流情况，改善市场对地产供给端和需求端的预期与信心。

　　展望后续房地产融资，业内人士认为“三支箭”仍大有可为。光大证券首席金融业分析师王一峰表示，为稳妥实施“保交楼”，“三支箭”可对“保交楼”资金实施“加量低价”政策，同时压实地方主体责任，鼓励提供有效风险缓释工具，或者通过优先股、共益债权模式实现房企纾困。此外，推动各方更加担当作为，推进股权与债权的兼并重组、或有序出清，加快推动房地产供给侧改革力度。